Възвращаемостта на инвестицията е равна. Какво е ROI и какво означава? ROI Стойност
Статията ще разгледа показателя за възвръщаемост на инвестициите - чиято формула има няколко опции за изчисление. Финансовата независимост е мечтата на почти всеки човек, но не всеки успява да постигне тази цел.
Повечето хора правят много прости грешки по пътя си към финансова независимост, като например:
- липса на финансова дисциплина;
- нежелание за изучаване и четене на финансова литература;
- нежелание да се анализират реални събития и да се правят финансови изчисления;
- липса на система за управление на риска и др.
Отговорът на въпроса: как да постигнете успех в сложния бизнес на инвестирането е да използвате показателя за възвръщаемост на инвестицията, формулата за изчисление на която ще бъде разгледана в тази статия.
Успешното инвестиране на средства е възможно само ако рентабилността на тяхното инвестиране се изчислява постоянно. Има цяла система от не много сложни показатели, които помагат да се оцени ефективността на инвестициите. Без такова изчисление инвестирането на пари не си струва.
Един от тези показатели е формулата за възвръщаемост на инвестициите – ROI (Return On Investment). Има няколко опции за използване на формули.
Изчисляване на ROI
Това е най-простата формула за изчисляване на възвръщаемостта на инвестицията: ROI=(приходи-разходи)/(сума на инвестицията)*100%
Формулата за възвръщаемост на инвестиционния капитал предоставя важен показател. Тълкуването на резултата от изчислението е много просто. Ако получената цифра е повече от 100%, тогава инвестицията носи печалба; ако е по-малко от 100%, тогава вие търпите загуби.
Нека да разгледаме компонентите на формулата:
- доходи, които инвеститорът може да получи при излизане от сделка и продажба на актив;
- себестойностпредставлява сумата от всички разходи, направени от инвеститора през периода на участие в проекта;
- размер на инвестициятапредставлява всички пари, които са инвестирани в проекта.
Таблица 1 - Данни за проекта:
Таблица 1 показва, че проекти 1 и 2 не се изплащат, но третият носи реална печалба. Възвръщаемостта на инвестицията е формулата, която най-често се използва от инвеститорите поради нейната простота и яснота.
По този начин формулата - възвращаемост на инвестицията позволява:
- вземете предвид разпределението на финансовите потоци във времето;
- анализира всички разходи и печалби, получени през целия период на участие в проекта;
- правилно оценяват проекти от различни мащаби.
съвет! Ако една инвестиция носи загуби за няколко месеца, тогава е необходимо да се преоценят бъдещите перспективи за реализиране на печалба и да се реши дали да продължите да инвестирате или да излезете от сделката.
Коефициент на възвръщаемост на инвестициите
Коефициентът на възвръщаемост на инвестицията е формула, която ви позволява да погледнете ефективността на инвестицията от малко по-различен ъгъл.
ROI= ((Печалба+(продажна цена-цена на придобиване))/цена на придобиване)*100%
Където:
- Печалбата представлява доходът, получен от инвеститора, докато държи актива;
- Цена на придобиване - цената, на която инвеститорът е закупил актива;
- Продажната цена е цената, на която инвеститорът е продал или възнамерява да продаде актива.
Тази формула отчита печалбата, получена от проекта, както и покупната и продажната цена на проекта. Възвръщаемостта на инвестиционния капитал е формула, характеризираща рентабилността на инвестициите. Без да изчислите този показател, не трябва да вземате отговорни решения по проекта.
Нека да разгледаме използването на този индикатор с пример. Инвеститорът оценява три проекта, данните за които са представени в таблица 2.
Таблица 2 - Данни за проекта:
Както се вижда от изчисленията, въпреки факта, че и трите проекта са донесли печалба, първият проект по отношение на финансовите показатели е най-скъпият и, ако е необходимо да се продаде един от проектите, тогава, разбира се, това е необходимо да го продадете.
съвет! При вземане на решение за инвестиране е необходимо да се ръководите от стойностите на няколко показателя, както и да оцените перспективите за инвестиране в даден проект и пазарните условия в изследваната област. Често се случва финансовите показатели да са лоши и да намаляват от известно време и, от една страна, е правилно да излезете от проекта, но може би ситуацията ще започне да се подобрява в близко бъдеще и инвеститорът ще може да не само да върнете загубения капитал, но и да спечелите.
Струва си да се отбележат и други показатели, които помагат на инвеститора да вземе решение за инвестиране на лични средства. Например, формулата за изчисляване на нормата на възвръщаемост на инвестицията IRR (Internal Rate of Return, IRR) ви позволява да определите максимално възможната сума на инвестицията, при която инвестицията ще бъде печеливша. Изчисляването на този показател е важно в случаите, когато обемът на необходимите инвестиции е голям и ползите от проекта са трудни за изчисляване.
Инвестирането е сложна наука! Преди да инвестирате парите си, трябва внимателно да изчислите всичко и е по-добре да го направите сами, тъй като в този случай можете да сте сигурни, че изчисленията не са фалшиви.
Статията описва елементарни формули за оценка на финансовите показатели и дава кратки инструкции за тяхното изчисляване. За да станете специалист, трябва да преминете обучение и да гледате видеоклипа в тази статия.
Инвестирането на успех, както е показано на снимката, е комбинация от много компоненти, изучаването на които ще ви помогне да постигнете успех.
Възвръщаемостта на инвестициите е показател, характеризиращ размера на печалбата, която предприятието получава от всяка инвестирана в него парична единица, насочена към формиране на активи. Това е възвръщаемостта на активите, която изразява нивото на рентабилност на една компания в ясно определен период от време. Рентабилността се изчислява по следната формула:
Възвръщаемост на активите = Нетни приходи / Средни годишни активи * 100%
Възвръщаемост на инвестицията: вътрешната концепция
Използването на материален ресурс, при което не само се покриват разходите, но и се генерира печалба, може да се нарече рентабилност. В този случай рентабилността на всяка компания се изчислява с помощта на относителни и абсолютни показатели. Относителните стойности характеризират възвръщаемостта на самата инвестиция и могат да бъдат измерени във формат на съотношение или изчислени като процент. Абсолютните показатели се изразяват изключително в парично изражение.
Горните показатели се влияят значително от инфлацията, но не и от нивата на доходите. Когато изчислявате стойностите, струва си да сравните крайния изчислителен показател с планираните цифри, с показатели от предишни периоди от време или данни за други компании. Това ще ви позволи да погледнете обективно на ефективността на използването на вашия капитал. Изчислението на ROI трябва да бъде възможно най-пълно.
Правила за изчисление
Днес изчисляването на индикатора в повечето случаи се извършва въз основа на няколко тълкувания на концепцията. Използват се само три общи формули:
- Съотношението на печалбата преди данъци и лихви към обемите на продажбите, което се умножава по съотношението на обемите на продажбите към активите на компанията.
- Съотношението на лихвата и печалбата преди данъци се изплаща към активите на предприятието.
- Съотношението на лихвата и печалбата преди данъци към активите на фирмата.
Как да определим възвръщаемостта на инвестицията?
За да се разбере ясно възвръщаемостта на инвестицията на даден проект, е необходимо да се уточни възвръщаемостта на инвестицията. Първоначално се извършва най-пълното проучване на всички ресурси на инвеститорите. Процесът се извършва на няколко етапа. Първоначално се организира и извършва финансов анализ на предприятието. Втората стъпка е да се изчисли планираният размер на инвестицията. Третият етап включва извеждането на показатели за ефективността на решението, включително изчисляването на индекса на възвръщаемост на инвестициите. В същото време не трябва да се пренебрегват факторите, които могат да повлияят на прогнозата: инфлация, трансформация на пазарите на продажби, промени в политиката и икономиката и др.
Основният индикатор се изчислява по формулата, дадена по-горе. В същото време се взема предвид, че всяка конкретна компания използва свои собствени критерии за изчисляване на инвестициите и очакваните печалби. Възвръщаемостта на инвестициите няма да бъде обективна, ако не вземете предвид динамиката. Нивото му трябва да е с порядък по-високо от лихвата по овърдрафта. Печалбите от фиксирани плащания преди данъци също трябва да бъдат по-високи. Увеличаването на доходите е възможно чрез увеличаване на обема на оборота на активите и чрез увеличаване на рентабилността на стоките или услугите.
Оптимален индикатор за доходност
Индексът на възвръщаемост на инвестициите трябва да надвишава печалбата от инвестиране на средства без риск. Печалбата трябва да се изчислява не по стандартната ставка, докато не бъдат платени всички данъци, а като се вземат предвид плащанията. Ако това не се вземе предвид, тогава приходите ще се записват само чрез инвестиции и получаване на лихва върху инвестирания капитал. Когато лихвата по овърдрафта е по-висока от нивото на дохода, печалбата не е в състояние да покрие всички разходи по заетата инвестиция. Практиката ясно показва, че стойността на рентабилността трябва да бъде много по-висока от общоприетия стандарт. Важно е да се вземе предвид компенсацията както за използваните управленски ресурси, така и за поетия риск. Оперативните активи не трябва да са по-малко от 20%.
Анализ на разходите и ползите
Възвръщаемостта на инвестициите изисква внимателно управление. Контролът е вид призив за способността да се управляват не само печалбите, но и средствата, инвестирани в бизнеса. Ако инвестиционният обект е атрактивен, но показателите не достигат оптималните стойности, може да се приложи следната схема на развитие:
- Повишена рентабилност на продажбите.
- Увеличаване на оборота на активите.
За да се опрости схемата за управление на вашия капитал, всяка от областите е разделена на отделни компоненти, които по-лесно се модернизират и подобряват.
Рентабилност в широкия смисъл на думата
Важно е да се изчисли възвръщаемостта на инвестициите не само когато се инвестира в компании и предприятия. Индексът е много полезен и при инвестиране в банкови депозити, PAMM сметки, портфейли и други инструменти. За да изчислите индикатора и за по-нататъшно сравнение на приоритетните области, можете да използвате следната формула:
Индекс на рентабилност = Печалба + (Продажна цена на актив - Цена на придобиване на актив) / Покупна цена * 100%
Продажната цена може да се разглежда като потенциална стойност. Например, възвръщаемостта на инвестицията, чиято формула беше спомената по-горе, ще ви позволи рационално да оцените ползите от инжектирането на капитал в печеливша PAMM сметка и от инвестирането в банка. Разликата ще бъде забележима на ниво от 2-7%. Използвайки подобна схема, можете да сравните предложения за инвестиране в търговски структури.
Повечето инвеститори, преди да инвестират пари в инвестиционен проект, определят осъществимостта на своите инвестиции, определят очакваната ефективност на проекта и очакваната възвръщаемост на инвестицията. Ако инвеститорът има няколко инвестиционни проекта за избор, с ограничени инвестиционни средства, той избира най-добрия, като използва сравнителен показател за възвръщаемост на инвестицията.
Печеливш проект означава печеливш, печеливш. Индикаторът за рентабилност отразява нивото на рентабилност на конкретен проект. Той се използва широко в практиката за оценка на рентабилността на икономическите дейности на предприятията, оценка на производството на конкретни продукти или индивидуална продукция, сравняване на рентабилността на различни видове продукти, предприятия и инвестиционни проекти. Индикаторът за рентабилност е универсален и е приложим за сравняване на ефективността на производствени или инвестиционни проекти от различен мащаб. В числено изражение този показател изглежда като съотношението на нетната печалба към размера на капитала, с който е получена тази печалба. Поради това понякога се нарича възвръщаемост на инвестирания капитал.
Изчисляване на ROI
При оценката на относителната възвръщаемост на инвестициите се използва индексът на рентабилност, който се обозначава с PI и се изчислява като:
PI = NPV/I
- NPV () - нетна настояща стойност на инвестицията в рубли;
- I е сумата на инвестицията в проекта в рубли;
- PI (Profitability Index) - коефициент на възвръщаемост на инвестициите.
Нетната настояща стойност се определя като:
- CF (Cash Flow) - паричен поток, иницииран от инвестиции през всяка от n години от съществуването на инвестиционния проект;
- r е сконтовият процент;
- n е продължителността на живота на инвестиционния проект в години.
Възвръщаемостта на инвестицията показва възвръщаемостта на инвестицията в инвестиционен проект в относително изражение.
Понякога инвестициите в проект, особено в голям проект, се разпределят във времето, тогава при изчислението инвестициите се вземат предвид с дисконтиране при средната годишна норма на възвръщаемост и I се определя като:
- I е размерът на инвестицията през t-тата година;
- r е сконтовият процент;
- n е инвестиционният период в години, от t = 1 до n.
Формулата за изчисляване на възвръщаемостта на инвестицията е следната:
- DPI - дисконтирана рентабилност на инвестиционен проект.
Индексът на възвръщаемост на инвестициите PI показва осъществимостта на инвестиционен проект:
- PI > 1 - което означава, че инвестиционният проект е изгоден и може да бъде приет за разглеждане;
- PI = 1 - проектът трябва да бъде анализиран по други показатели за оценка на ефективността на инвестициите, за да се разбере дали да бъде приет за разглеждане или отхвърлен;
- П.И.< 1 - проект убыточен и снимается с рассмотрения.
Сложността на такава оценка, въпреки привидната й простота, се състои в несигурността на реалния дисконтов процент през целия живот на инвестиционния проект. Дисконтовият процент се влияе от много фактори и те са слабо предвидими. Например въвеждането на санкции срещу Русия промени дисконтовия процент, но това събитие беше трудно предвидимо. Ако животът на инвестиционния проект е значителен, тогава факторът на несигурност се увеличава и оценката с помощта на PI на инвестиционния проект може да бъде погрешна.
Има много начини за оценка на дисконтовия процент. При инвестиране в проект със заемни средства долната граница на сконтовия процент ще бъде лихвата по кредита и е ясно защо. Ако дисконтовият процент е по-висок от лихвения процент по заема, инвеститорът просто ще постави парите на депозит в банката и няма да „страда“ от инвестиционния проект.
Ако инвестиционен проект се финансира от инвеститор със собствени средства, тогава нормата на възвръщаемост на инвестицията трябва да бъде по-голяма или равна на нормата на възвръщаемост на съществуващия капитал на инвеститора. Съответно дисконтовият процент на инвестиционния проект трябва да бъде по-малък от данъчната ставка върху оперативния капитал.
Същият проблем възниква при оценката на бъдещите приходи от даден проект. Трудно е да се предвиди размерът на приходите, получени от изпълнението на даден проект по години на неговото съществуване, особено ако инвестициите са направени от инвеститора в различни години от съществуването на проекта.
Следователно проектът винаги се оценява с помощта на набор от показатели: PI, NPV и IRR.В този случай NPV трябва да бъде по-голямо от 0, PI по-голямо от 1, а IRR - вътрешна норма на възвръщаемост се изчислява от уравнението. IRR е процент на дисконтиране, при който инвестициите в даден проект са равни на доходите, получени от него за целия период на инвестиране. В случай на инвестиции от кредитни ресурси, IRR трябва да надвишава кредитния лихвен процент на банката и като цяло вътрешната норма на възвръщаемост трябва да надвишава среднопретеглената цена на всички инвестиционни ресурси на проекта.
Формулата за възвръщаемост на инвестициите се изчислява както на етапа на избор на проект, особено при сравняване на няколко инвестиционни проекта, така и по време на изпълнението на проекта и в неговия край. За всеки инвеститор е важно да знае дали очакванията от инвестицията са се оправдали и доколко.
Сред всички показатели за оценка на инвестициите, възвръщаемостта на инвестициите е най-простият и най-нагледен. Особено ясна е обратната стойност на този показател, който се нарича PP (Pay-Back Period) – инвестиции и се измерва в години. Този показател може да се изчисли и като се вземе предвид дисконтирането на получените доходи и направените инвестиции. Индикаторът показва за какъв период от време се възвръщат инвестициите на инвеститора в проекта. Спецификата на руската икономика е такава, че инвестиционните проекти се осъществяват със срок на изплащане до 3 години. А що се отнася до кредитния ресурс, банките смятат за максимално допустим период на изплащане от 5 години. Повечето инвестиционни проекти в развитите страни имат период на изплащане от 7 години и повече.
Счетоводната норма на възвръщаемост (ARR) се изчислява по няколко начина.
Формули за изчисляване на показателя за ефективност на инвестиционен проект ARR :
Метод 1.Изчислява се съотношението на средната годишна инвестиционна печалба, без да се вземат предвид удръжките (например данъчни плащания) за определен период от време и средният размер на инвестицията.
I av0 - средният размер на първоначалната инвестиция, като се вземе предвид фактът, че след края на инвестиционния период всички капиталови разходи се отписват.
Метод 2.Коефициентът на рентабилност на инвестиционен проект се изчислява, както следва:
P r - средна годишна инвестиционна печалба без удръжки;
I 0 - размерът на първоначалната инвестиция.
Тази формула за изчисление се използва за инвестиционни програми, за които доходът се получава равномерно за доста дълъг или неограничен период, например анюитет.
Предимството на този показател е лекотата на изчисляване. Въпреки това, този коефициент на ефективност, подобно на PP, не отчита промяната в стойността на средствата по време на инвестиционния период, което не дава възможност да се оценяват и сравняват програми с различна продължителност. Поради това често се използва за оценка на краткосрочни проекти.
Динамични показатели за ефективност на инвестиционен проект
Анализът на динамичните показатели за ефективност се извършва, като се вземат предвид редица фактори:
- - промяна в стойността на паричните средства;
- - размера на допълнителните или алтернативните разходи;
- - вероятността от промени в първоначалните параметри на инвестиционната програма;
- - ниво на инфлация през периода на изпълнение на проекта;
- - рисковеност на инвестициите.
- 1. Нетна настояща стойност (NPV).
Нетната настояща стойност е разликата между дисконтирания доход и дисконтираните разходи, направени като част от инвестиционния процес през очаквания период.
Дисконтирането е преизчисляването на бъдещата стойност на парите, като се вземе предвид текущата им стойност.
Формули за изчисляване на показателя за ефективност на NPV на инвестиционен проект :
1. Инвестиционният проект предвижда еднократно отпускане на средства
I 0 - размерът на първоначалната инвестиция;
t - интервал от време (месец, тримесечие, година);
2. Като част от инвестиционния проект средствата се инвестират на части
I t - размерът на инвестицията за период от време;
C t - парични постъпления (поток) от инвестиции в момент t;
t - интервал от време (от месец до няколко години или повече);
i е дисконтовият фактор.
Инвестиционна програма се разработва, ако стойността на NPV е по-голяма от нула, но ако стойността на индикатора е равна или по-малка от нула, тогава проектът не се приема, тъй като с нулева стойност той няма да донесе доход, и с по-ниска стойност ще носи загуби. При сравняване на различни инвестиционни проекти се избира този, чиято стойност на NVP е по-голяма.
Ако се създаде инвестиционен портфейл, тогава NPV се изчислява отделно за всяка инвестиционна посока и след това се сумира, за да се определи общата му стойност за целия портфейл.
Недостатък на индикатора: трудност при избора на коефициент на отстъпка. Последицата от неправилното задаване на коефициента е подценяване на рисковете на инвестициите. По този начин на всеки изчислителен период се присвоява собствен дисконтов коефициент и ако с постоянен коефициент резултатът от изчислението отговаря на изискванията, тогава с променлив коефициент резултатът може да не отговаря на критериите за оценка.
Възвръщаемостта на инвестициите е показател, който характеризира размера на печалбата, която инвеститорът получава от единица инвестиран капитал, директно насочен към формиране на активи.
Всеки успешен инвеститор, когато анализира потенциални инвестиционни проекти, преди всичко се опитва да определи перспективите на такива инвестиции. Това може да стане чрез изчисляване на индекса на възвръщаемост на инвестициите. Това съотношение е известно още като PI (индекс на рентабилност).
Въз основа на този показател се извършва и сравнителен анализ на няколко инвестиционни проекта. С негова помощ инвеститорът може да избере най-добрия вариант за инвестиране на пари.
ROI е доходността или рентабилността на въпросния проект. В момента често се използва за оценка на дейността на предприятия и компании. В този случай, използвайки показателя за възвръщаемост на инвестициите, ръководството може да вземе решение за производството на един или друг вид продукт.
Имаме работа с универсален индикатор, който се използва за извършване на сравнителен анализ на всякакъв вид производство и различни видове инвестиционни проекти. Известен е също като възвръщаемост на капитала, вложен в някои финансови източници.
Формула за изчисление
Индексът на рентабилност на PI се изчислява по следната формула.
Нека разгледаме по-отблизо използваните конвенции:
- NPV е нетната настояща стойност на инвестицията, изчислена в избраната национална валута (например руски рубли или щатски долари);
- I е сумата на инвестицията в разглеждания проект, изчислена в избраната валута.
За да получим нетната настояща стойност NPV, ще използваме формулата.
Използвани символи:
- CF е паричен поток, който се инициира от финансови инвестиции, направени за всяка n година от началото на инвестиционния проект;
- r се появява като дисконтов процент;
- n е времето, през което е съществувал въпросният проект (изчислено в цели години).
Възвръщаемостта на инвестицията отразява действителната възвращаемост на инвестираните пари в рамките на разглеждания инвестиционен проект в относително изражение.
В някои ситуации, като правило, когато се разглежда голям проект, който също е разпределен във времето, изчисляването на инвестициите се прави, като се вземе предвид дисконтирането при средната годишна норма на възвръщаемост.
Използвани символи:
- I представлява размера на инвестицията за година t;
- r се приема като дисконтов процент;
- n е инвестиционният период, изчислен в години от t равно на 1 до n.
В този случай формулата за изчисляване на възвръщаемостта на инвестицията ни изглежда в следната форма.
Тук DPI е дисконтираната рентабилност на разглеждания инвестиционен проект.
Как да оценим проектите въз основа на тяхното ниво на рентабилност?
Индексът на възвръщаемост на инвестицията помага на инвеститора да разбере колко осъществима е инвестицията в разглеждания проект.
Ако PI е по-голямо от 1, тогава инвестиционният проект е печеливш. Има всички основания да инвестирате пари в него.
Ако PI е равно на 1, тогава всичко не е толкова ясно. Инвеститорът трябва допълнително да го разгледа по-подробно.
Ако PI е по-малко от 1, тогава инвестиционният проект ще бъде нерентабилен и не трябва да се разглежда сериозно.
Въпреки това, очевидната простота на оценката на ROI е доста измамна. Основните трудности са свързани с несигурността на действителния дисконтов процент за периода на развитие на разглежданите инвестиционни проекти. Той се влияе от доста условия и променливи, които са трудни за прогнозиране.
Например през 2013 г. никой от инвеститорите не можеше да си представи, че година по-късно редица западни държави ще наложат икономически секторни санкции срещу Руската федерация. Това означава, че никой от тях не е включил подобни рискове в изчисленията си. Междувременно в резултат на тези събития дисконтовият процент се промени значително. Колкото по-дългосрочен се очаква да бъде инвестиционният проект, толкова по-високи стават непредвидимите рискови фактори. Следователно ROI може да не се изчисли правилно.
В същото време има няколко метода, които ви позволяват да оцените дисконтовия процент. Когато се привлекат заемни финансови средства за инвестиране в проект, долната граница на дисконтовия процент ще съвпадне с лихвения процент по получения заем. Това е разбираемо. Всъщност в такава ситуация инвеститорите няма да трябва да прибягват до прилагане на инвестиционни програми, те просто ще отворят банков депозит.
Освен това, преди началото на конкретен инвестиционен проект, инвеститорът има разбираеми трудности с точната оценка на бъдещите приходи. Освен това е трудно да се оцени правилно размера на приходите по години предварително. Тази ситуация само се влошава, когато инвеститорът инвестира средства в различни години, през които е реализирана инвестицията.
В тази връзка оценката на инвестиционните проекти винаги трябва да се извършва по възможно най-голям брой критерии. Коефициентът на възвръщаемост на инвестицията несъмнено е важен, но в никакъв случай не е единственият или определящ.