Американската банка Lehman Brothers: история на успеха, колапс и интересни факти. Lehman Brothers - история на марката Lehman Brothers
Преди осем години, на 15 септември 2008 г., четвъртата по големина инвестиционна банка в САЩ Lehman Brothers подаде молба за банкрут.
Колапсът на една от най-старите финансови институции в Америка със 160-годишна история без преувеличение имаше ефекта на избухнала бомба. За един ден борсовият индекс Dow Jones се срина с 500 пункта - нещо, което Нюйоркската фондова борса не е преживявала след терористичните атаки от 11 септември 2001 г. В рамките на няколко дни финансово цунами обхвана кредитните пазари на Съединените щати, а следователно и на целия свят.
Днес в историята: през 2008 г. започва Голямата рецесия, когато Lehman Brothers обявява най-големия фалит в историята. pic.twitter.com/cy6BuVv6YA
– Майкъл У. Фрийман (@Freelineorlando) 15 септември 2016 г
Експлозивни „субпрайм“
Събитията от 15 септември обаче не са първият и не последният акт на тази драма. През 2000-те години, когато икономиката на САЩ се възстановява от срива на dot-com, инвестиционните фондове и банките все повече започват да използват така наречените деривати, базирани на различни дългови задължения, от корпоративни облигации до ипотеки.
Банките понижиха изискванията за надеждност на кредитополучателите, дадоха им заеми, обезпечени с вече ипотечен имот, комбинираха задължения с различна степен на риск в нови пакети и ги продадоха. Рисковете за нови продукти, ипотечни деривати - subprime - изглеждаха минимални - на фона на бума на американския пазар на недвижими имоти, цените постоянно растяха, проблеми не възникваха. Освен това за тях са издадени застрахователни продукти.
Ипотечните пакети се продаваха не само в Съединените щати, но и европейските инвестиционни банки бяха щастливи да купуват ценни книжа, чиято доходност беше по-висока от традиционните.
До 2007 г. бумът на жилищния пазар приключи и делът на проблемните ипотеки в обема на ипотечните кредити в Съединените щати беше 12%. 11 трилиона долара. Тогава американската икономика се оценяваше на 14 трилиона долара. В същото време, както показаха последвалите събития, структурата на тези нови финансови инструменти беше слабо разбрана дори от тези, които ги продадоха на вложители и други инвеститори
Първите тревожни сигнали се появиха още през 2007 г. - големите европейски международни инвестиционни банки, включително британската HSBC и френската BNP Paribas, започнаха да отбелязват масови откази на кредитополучатели да обслужват дългове по „лоши“ ипотечни заеми. Европейските финансови власти започнаха интервенции, за да поддържат банките на повърхността. Помогна - но не за дълго.
Алчността - работи ли?
„Алчността е правилна. Алчността работи“, каза Гордън Геко, героят от филма на Оливър Стоун „Уолстрийт“ (1987), един от най-известните филми за американската финансова система. Историята на упадъка на Lehman Brothers може да оспори тази теза.
Lehman Brothers играеше много активно с ипотечни кредити и други вторични финансови продукти и в крайна сметка беше изложен на риск. Както се оказа, банката фалшифицира отчети, за да скрие загуби от инвестиции (одиторът на Lehman Brothers Ernst & Young трябваше да отговаря за това, и то не само в САЩ).
През август 2008 г. Lehman Brothers планира да издаде допълнителни акции. Но агенцията Standard & Poors неочаквано понижи рейтинга на Lehman. На 10 септември излиза отчетът за полугодието. Загубите бяха такива (почти 4 милиарда долара за тримесечието), че акциите на банката тръгнаха надолу. В петък, 12 септември, пазарната стойност на компанията падна до 2,5 милиарда долара. По това време конкурентите - инвестиционната банка JPM Organ Chase - вече ефективно прекъснаха кредитните линии на Lehman Brothers. Трескавото търсене на купувач (първо се опитаха да продадат актива на държавната банка на Южна Корея и японската банка Nomura) не доведе до нищо. Можехме да разчитаме само на държавата.
Спасяването на давещи се е дело на самите давещи се
Lehman Brothers имаше основание да разчита на правителствена помощ. През пролетта на 2008 г. американските власти дадоха заем на конкурента на компанията Bear Stearns Bank, която беше в същата ситуация. Когато стана ясно, че правителствените заеми не помагат - инвеститорите теглят пари от сметките си твърде бързо, той получи помощ да се присъедини към JP Morgan Chase. След това, през август, правителството по същество национализира системно важните ипотечни компании Fannie Mae и Freddie Mac, които също пострадаха поради масовото разоряване на кредитополучателите.
Но с Lehman Brothers се оказа друго: правителството отказа да даде заем на инвестиционната банка, която се срива пред очите ни. Както пишат бившите вицепрезиденти Лорънс Макдоналд и Патрик Робинсън в книгата си за Lehman Brothers „Колосалният колапс на здравия разум“, Министерството на финансите и Федералният резерв просто спряха да отговарят на обаждания от главния изпълнителен директор на LB Дик Фулд. В нощта срещу понеделник, 15 септември 2008 г., компанията подаде молба за банкрут. По това време дълговете възлизат на 613 милиарда долара (и още 155 милиарда долара дълг по облигации). Този фалит стана най-големият в икономическата история на САЩ.
Още на следващия ден американските власти трябваше да започнат национализация (за 180 млрд. долара) на най-големия застраховател в страната AIG. Вълна от банкови национализации заля цяла Европа - правителствата на европейските страни се опитаха да избегнат повторението на същата история. Финансовият колапс от 2008 г. предизвика икономическа криза, наречена „Голямата рецесия“. Световната икономика все още не се е справила с последствията.
Корицата на The Wall Street Journal на септ. 15-ти, 2008 г. Фалитът на Lehman остава най-големият в историята на САЩ. pic.twitter.com/OFPvAIGmWU
В края на септември филмът Margin Call (в руско разпространение - „Risk Limit“) за световната икономическа криза от 2008 г. и колапса на инвестиционната банка Lehman Brothers излиза на кино екраните.
Филмът се състои от осем кратки истории: осем служители на Lehman Brothers се опитват да оцелеят в нарастващ ураган. Премиерата в Русия е насрочена за 29 септември.
Информация от дистрибутора:
септември 2008 г. Глобалната икономическа криза вече започна, но Америка все още не знае каква катастрофа предстои и само група топ мениджъри на Уолстрийт търсят рецепта за спасение. Това бяха най-лошите 24 часа в живота им.
Служител на една от най-големите инвестиционни банки Lehman Brothers, използвайки най-новия софтуер за анализ на пазара, получава зашеметяваща прогноза - акциите ще паднат, пазарът ще се срине, банката ще загуби всичко. На следващата сутрин той е съкратен и преди да си тръгне, прехвърля флашка с опасна информация на бившия си помощник. До вечерта най-добрите анализатори на банката, след като провериха тези изчисления, разбраха ужасна перспектива: колапсът беше неизбежен. Сега те са изправени пред избор: да започнат спешно изхвърляне на акции, което ще остави без нищо както големите акционери по света, така и милиони обикновени инвеститори - или да изчакат развитието, което е изпълнено със загуба на всичко. Трябва да решите тук и сега. Огромни пари и бъдещето на всички са заложени на карта. Тази нощ рискът няма ограничение.
Жанр: Трилър
Режисьор: J.S.Sandor
В ролите: Кевин Спейси, Пол Бетани, Стенли Тучи, Деми Мур, Саймън Бейкър, Джеръми Айрънс, Мери Макдонъл, Пен Баджли, Закари Куинто
В историята на тези банки имаше много кризи - сериозни и много сериозни, но нито една от тях не доведе до колапс. Скандали, управленски спорове, сливания, които да поддържат компанията жива – нищо не беше достатъчно разрушително, за да срине Lehman Brothers или Merrill Lynch. Единственото нещо, което доведе до смъртта на тези инвестиционни банки, беше желанието им постоянно да увеличават печалбите по най-рисковите начини.
Глобалната финансова система започна да показва пукнатини много преди да избухне голяма криза. Още през 2007 г. в Европа и Съединените щати пазарът на взаимно кредитиране, който го циментира, започна да губи силата си. През юли същата година една от най-големите инвестиционни банки в света, американската Bear Stearns, обяви на инвеститорите, че не могат да очакват възвръщаемост на средствата, инвестирани във фондове за работа с фючърсни сделки (хеджиране). Три седмици по-късно френската инвестиционна банка BNP Paribas също предупреди в доклад, че нейните фондове на практика са се провалили. Причината, според авторите на доклада, е пълното изчезване на ликвидността на кредитния пазар, което доведе до липсата на пари в брой на банката.След това финансовите институции по света, вече изплашени от ипотечната криза в Съединените щати, станаха още по-неохотни да отпускат заеми една на друга. Като компенсация в случай, че парите не бъдат върнати, цената на заема постоянно се увеличаваше. И тогава, когато през есента на 2007 г. водещите световни банки започнаха да обявяват милиарди долари загуби, стана почти невъзможно да се получи заем. В същото време инвеститорите и вложителите се стремяха за всеки случай да изтеглят средствата, които бяха поверили на банките, а парите във финансовата система бяха все по-малко.
Общият страх и недоверието се увеличиха през първите месеци на 2008 г. И в Европа, и в САЩ започна преразпределение на собствеността в банковия сектор. В Обединеното кралство на 17 февруари банката Northern Rock беше национализирана, а месец по-късно американската Bear Stearns, която година по-рано струваше поне 30 милиарда долара, стана трофей на банката, спечелила конкурса, JP Morgan Chase - само за $240 млн. До края на лятото на 2008 г. финансистите вече са свикнали с изненади от всякакъв вид: пред очите им две от най-важните публични ипотечни компании в Съединените щати, Fannie Mae и Freddie Mac, откриват сами са на ръба на фалита. Най-голямата банкова група в света, британската HSBC, обяви, че печалбите й са паднали с една трета. Но мащабът на случващото се беше напълно осъзнат едва на 15 септември, когато стана известно за фалита на инвестиционната банка Lehman Brothers. Бившият ръководител на Федералния резерв на САЩ Алън Грийнспан каза тогава, че подобни неща се случват веднъж на век. Но оценката му беше малко неточна - към момента на фалита банката Lehman Brothers вече съществуваше 158 години.
Lehman Brothers: от памук до инвестиции
Когато Хайнрих Леман пристига в Съединените щати през 1844 г., той е само на 21 години. Той идва от баварския град Вюрцбург, където баща му отглежда добитък, за да се прехранва. Търговията процъфтяваше в Съединените щати по това време и всичко беше съсредоточено около памука. Хайнрих Леман реши да не стои настрана от този бизнес и отиде в град Мобил в памуковия щат Алабама. Вярно, той не можеше да си позволи собствена плантация и направи същото като много други имигранти - започна да продава по пътищата. След като натрупа известен капитал, Хенри се премести в столицата на щата, град Монтгомъри, и там отвори собствен малък магазин на Commerce Street, над който висеше табелата „G. Lehman“.Клиентите на магазина бяха местни търговци на памук и Хайнрих им доставяше всичко необходимо: дрехи, храна, железария и друго оборудване. За пет години той спечели достатъчно пари, за да плати на двамата си по-малки братя Емануел и Майер да пътуват до Съединените щати. Те започнаха да му помагат в търговията и предприятието им беше наречено Lehman Brothers, „Lehman Brothers“. Бизнесът им беше доста успешен и в това нямаше нищо изненадващо - през онези години памучните бизнесмени ставаха все по-богати всеки ден и всеки жител на Монтгомъри, който имаше поне малко пари, за да отвори собствен бизнес, можеше да спечели пари от техните услуги. Братята Леман обаче имаха нещо повече – имаха усет за печеливши проекти.
Lehman, например, често позволяваха на клиентите си да раздават памук в замяна на стоки в магазина. Разбира се, това беше по-удобно за клиентите, те не можеха да харчат пари в брой, а да плащат с това, което имат под ръка. И Леман, срещайки ги наполовина, леко подцениха цената на памука, но това устройваше всички. След това Lehman продават този памук с добра надценка и по този начин печелят пари от него два пъти. С течение на времето те имаха средства да започнат собствен бизнес за търговия с памук.
През 1855 г. Хайнрих Леман, ужасен от заразяване с жълта треска, чиято епидемия започва в Монтгомъри, заминава за Ню Орлиънс (Луизиана), за да отвори нов офис на компанията. Но няколко седмици по-късно той се заразява и умира на 33 години. Братята му, най-големият от които е 30-годишният Емануел, трябваше да управляват сами разрастващото се предприятие. През 1858 г. те отварят клон в Ню Йорк, центърът на американската търговия, включително международната търговия. По време на Гражданската война от 1861-1865 г. братята естествено подкрепят южните щати и им помагат да продават памук в Европа, като по този начин преодоляват търговската блокада на Севера.
След края на войната бизнесът с памук в южните щати продължава да носи печалба на Lehmans - техните офиси в Монтгомъри и Ню Орлиънс съществуват до първите десетилетия на 20 век. Но повечето от търговските операции бяха извършени в Ню Йорк. През 1870 г. Lehman Brothers участва в създаването на Нюйоркската памучна борса, на която Емануел Леман е член на борда на директорите повече от десет години. Но сферата на неговите интереси включваше не само памука, но всичко, което можеше да носи печалба. Братята сключват сделки на пазарите на петрол и кафе, инвестират в памучната промишленост и купуват облигации от компании, които строят железопътни линии. С една дума, те се опитаха да изстискат всичко възможно от индустриализацията, обхванала Съединените щати. И те бяха много успешни в това. През 1887 г. компанията получава места за свои представители в ръководството на Нюйоркската фондова борса.
По това време братята Леман вече са добре известни на Уолстрийт. Те имаха репутация на честни, надеждни и умели брокери. Въпреки че изглеждаха почти еднакви - брадати, с високи вежди, с копринени цилиндри, потури и раирани панталони, характерите им бяха много различни. Майер се запознава, активно търси нови клиенти и сключва сделки с тях. Емануел имаше визия и беше по-спокоен - отговаряше за стратегията на компанията. За тях казаха: "Майер прави пари, Емануел ги държи."
През последното десетилетие на 19 век братята започват постепенно да прехвърлят управлението на предприятието на своите деца – синът на Емануел Филип, синът на Майер Зигмунд и най-големият син на Хайнрих Майер. В същото време Lehman Brothers започва все повече да се занимава с финансови дейности. Новото поколение Lehmans наследи финансов усет и настояваше да инвестира в иновативни сектори на икономиката - автомобилостроене, търговски вериги, химическо производство, комуникации. Имаше известен риск, но Lehman имаха късмет и направиха правилните инвестиции.
В първите години на 20 век Lehman Brothers започва да придобива характеристиките на пълноценна инвестиционна банка, въпреки че такова понятие все още не съществува. Филип Леман се сприятелява с Хенри Голдман, син на един от основателите на подобна компания Goldman Sachs. През 1910 г. те стават неофициални лидери на Уолстрийт, занимавайки се с подписване, тоест финансиране на навлизането на стартиращи компании на пазара на ценни книжа. В същото време те работеха с онези предприятия, в които всички останали се страхуваха да инвестират. Те, например, станаха гаранти на производителя на гуми B. F. Goodrich, както и на търговските вериги Woolworth, Macy's и Sears.Всички тези предприятия все още съществуват.
Merrill Lynch: от неизвестност към слава
През първото десетилетие на 20-ти век, когато второто поколение на братята Леман овладяваше стари и въвеждаше нови методи за правене на пари на Уолстрийт, непознат млад мъж на 23 години на име Чарлз Едуард Мерил дойде в Ню Йорк. Той е роден във Флорида, в град Грийн Коув Спрингс. Бащата на Чарлз, селски лекар и собственик на аптека, го изпраща да учи първо в училището в Джаксънвил, а когато то изгаря, в колежа Амхарст в Масачузетс. След като влезе там през 1904 г., Мерил издържа само две години в колежа, защото нямаше достатъчно пари, за да плати целия курс на обучение.Чарлз прекарва лятото на 1906 г. като кореспондент и редактор за вестник The Tropical Sun в Уест Палм Бийч. По-късно той си спомня, че тази работа се оказва най-доброто преживяване в живота му: „Научих човешката природа от нея.“ Мерил очевидно осъзна нещо за собствената си природа: след като се записа в юридическия факултет в Мичиганския университет, той напусна след една година и отиде там, където бяха парите.
В Ню Йорк Чарлз работи две години като кредитен мениджър в текстилна компания, където, както самият той призна, „получава университетско образование по финанси, кредит и мениджмънт“. След известно време във фитнеса на християнската организация YMCA той се срещна със своя връстник Едмънд Линч, възпитаник на университета Джон Хопкинс. Линч беше борсов търговец, а Мерил също искаше да се занимава с финанси - той беше работил за няколко компании на Уолстрийт от няколко години, но беше недоволен от факта, че те нямаха никакво желание да се занимават с малки инвеститори.
През 1914 г. Merrill отваря собствена компания Charles Merrill & Co., а шест месеца по-късно кани Едмънд Линч там, преименувайки компанията Merrill, Lynch & Co. Компанията им бързо забогатява. Подобно на братята Леман, Линч и Мерил инвестираха във вериги за търговия на дребно като J.C. Penney, Kresge и McCrory. И те също имаха късмет; инвестициите им се изплатиха. Осем години след основаването на компанията Merrill прави най-важната си инвестиция до момента - купува дял от калифорнийската верига супермаркети Safeway, която се състои от 322 магазина.
Компанията на Мерил и Линч преживява Голямата депресия, започнала през 1929 г., без почти никакви загуби - те сякаш са предвидили срива на фондовия пазар и са се отървали навреме от дългове и ненужни ценни книжа. Те посъветваха клиентите по същото, спестявайки им приблизително 6 милиона долара (т.е. няколкостотин милиона долара по текущия обменен курс). Но поради депресията фондовият пазар замръзна и брокерският клон на Merrill, Lynch загуби своята привлекателност за своите основатели. Тогава те решават да го продадат на Е. А. Пиърс.
За известно време Чарлз Мерил направи свой приоритет развитието на компанията Safeway, в която беше основен акционер. До средата на 30-те години той я превръща в третата по големина търговска верига в САЩ с 5 хиляди магазина. Успоредно с това, разбира се, той продължава да се занимава със застраховане и инвестиции, което също му носи значителни приходи.
Той имаше многомилионно състояние и Мерил не се поколеба да похарчи тези пари - той придоби три луксозни имения и напълни гаражите със скъпи коли. Често прекарваше свободното си време в игра на тенис или голф или бридж с хубаво шампанско. Той също така охотно харчи пари за жени и се жени три пъти - през 1912, 1925 и накрая през 1939 г., когато е на 54 години. И въпреки че според завещанието му почти 95% от капитала е даден за благотворителност, двамата му сина и дъщеря никога не са живели в бедност - за тях Мерил създава семейни фондове, които постоянно попълва.
През 1941 г., три години след смъртта на Едмънд Линч, Чарлз Мерил решава да се върне към брокерския бизнес. Той се слива с Едуард Алън Пиърс и няколко други, за да създаде Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Beane. За първи път Мерил премахна запетаята от името, която разделяше фамилията му и фамилията на Линч.
Новата компания има най-голямата брокерска мрежа в света с офиси в 93 града и с нейна помощ Чарлз Мерил започва да води революционна за онези години политика, с която е запомнен. В опит да привлече обикновени американци, които нямаха никакво доверие в брокерите, да играят на фондовия пазар, той пусна реклами във вестниците с подробна информация за това какви са инвестициите и как работят. Той назначи фиксирани плащания на служителите си вместо комисионни, за да работят спокойно и да не се стремят бързо да получат интереса си, като убеждават клиента да направи поне някаква сделка. За да създаде имидж на честна и отворена компания, необичаен за офис на Уолстрийт, Мерил дори нареди преименуването на позицията на брокера на акаунт мениджър. Офисите на Merrill Lynch бяха светли и удобни, а всички служители бяха учтиви. „Нашият бизнес са хората и техните пари“, каза Мерил през 1946 г.
Неговото изчисление се оказа правилно: в рамките на десет години Merrill Lynch се превърна в най-голямата брокерска компания на всички борси, където търгува с акции, стана най-активният посредник на борсите за търговия и петият по големина застраховател на корпоративни ценни книжа. Повече от 300 хиляди клиенти са използвали услугите на компанията, нейният оборот достигна $74 милиона, а капитализацията й беше $500 милиона (сега това ще бъде равно на $17 милиарда).
Основателят на компанията Чарлз Мерил почина в дома си в Ню Йорк на 70-годишна възраст. Никой от наследниците му не е участвал в управлението на предприятието.
Lehman Brothers: от упадък към възраждане
Управлението на династията Леман също приключи през втората половина на 20 век. Последният неин представител начело на банката беше Робърт Леман, най-големият син на Филип. Получава отлично образование, като завършва Йейлския университет през 1913 г. на 21-годишна възраст. Но той се присъединява към Lehman Brothers едва седем години по-късно, след като служи в американската армия по време на Първата световна война. Именно благодарение на Робърт банката успя да преодолее Голямата депресия и да се превърне в една от най-големите финансови институции на Уолстрийт.С поемането на Lehman Brothers през 1925 г. Робърт най-накрая определя приоритетите на банката. Според него е необходимо да се финансират предимно онези предприятия, които ще обслужват обикновените американци, тъй като той смята потребителския пазар за най-обещаващ. До края на 20-те години банката налива пари в авиокомпаниите, киното, радиото и търговията на дребно. През 1929 г. например Lehman Brothers, заедно с Harriman Brothers Bank, купуват акции на Aviation Company за 40 милиона долара и Робърт става ръководител на изпълнителния комитет на компанията. След това се присъединява към борда на директорите на Pan American Airways, които правят пари от ексклузивни полети до Южна Америка.
Когато през същата година фондовият пазар внезапно се срина, Робърт Леман беше един от първите, които предложиха въвеждането на вече добре позната, но тогава напълно нова технология за набиране на средства за предприятията - продажба на ценни книжа на големи частни инвеститори без публично предлагане на акции на фондовата борса. Неговата банка, разбира се, стана посредник в подобни сделки и получи своя дял.
Така банката Lehman винаги оставаше с пари и Робърт Lehman успешно намери приложение за това. Той инвестира във филми, като спонсорира Paramount и 20th Century Fox. Той инвестира в радиокомпании Radio-Keith-Orpheum, Radio Corporation of America и National Broadcasting Corporation. И в края на 30-те години той предприе толкова рискована стъпка като финансирането на телевизията, спонсорирайки пускането на акциите на DuMont на борсата. Две десетилетия по-късно банката е сред първите инвеститори в производители на електроника - Digital Equipment Corporation и Litton Industries.
Но не всичко вървеше гладко. Робърт Леман може да е бил добър финансист, но не е знаел как да управлява банка. Той стана първият ръководител, който позволи на хора, които не принадлежат към династията Леман, да заемат ръководни позиции. Нещо повече, той умишлено провокира съперничество между тях. Един от партньорите на банката веднъж каза, че Робърт действа като мафиот, който има полза от това да държи подчинените си в състояние на взаимна враждебност.
Когато Робърт умира през 1969 г., в компанията започва борба за власт. Беше между инвестиционни банкери и търговци и дори Пийт Питърсън, бившият министър на търговията, който пое Lehman Brothers през 1973 г., не успя да разреши конфликта. След сливането с Kuhn, Loeb & Co. инвестиционната банка стана четвъртата по големина в Съединените щати през 1975 г., но въпреки това на Petersen му бяха необходими няколко години, за да я направи печеливша. Въпреки това всичките му усилия да запази банката непокътната бяха напразни. В началото на 80-те години на миналия век много банкери напуснаха Lehman Brothers - те загубиха битката с търговците, които назначиха нов ръководител, Луис Глюксман, и започнаха едностранно да увеличават бонусите си. Един от банкерите, които напуснаха Lehman Brothers, Стив Шварцман, каза в интервю за списание Private Equity International, че по това време банката е „развила изключително конкурентна среда, поради която компанията в крайна сметка спря да работи“.
American Express се възползва от сътресенията в Lehman Brothers и направи банката част от своя филиал Shearon през 1984 г. Десет години по-късно обаче новият изпълнителен директор на American Express Харви Голуб реши да се освободи от външни компании и започна да продава акциите на Lehman Brothers публично. Банката отново получи независимост и до ипотечната криза от 2007 г. нейният бизнес, или по-скоро цената на акциите и капитализацията й, вървяха нагоре.
Merrill Lynch: от просперитет към величие
Ръководството на Merrill Lynch успя да избегне граждански конфликт след смъртта на основателя на компанията и неговите революционни идеи бяха развити. Разчитайки на широка мрежа от представителства, Мерил Линч привлича все повече малки клиенти. Компанията имаше нови концепции, основният им източник беше Доналд Ригън, който работеше в Merrill Lynch от края на Втората световна война. Той пое ръководството през 1971 г., когато компанията за първи път стана публична на Нюйоркската фондова борса. Едно от нововъведенията, за чието внедряване е помогнал, са така наречените сметки за управление на парите - с тяхна помощ инвеститорите предоставят парите си на разположение на брокерите. Ако не всички средства бяха изразходвани за акции, балансът се съхраняваше в личната сметка на клиента и носеше добра лихва - по-висока, отколкото в банките. Можете да свържете пластмасова карта към всяка сметка и да харчите средствата по нея. Клиентите на Merrill Lynch веднага оцениха предимствата на тази схема.Вярно е, че подобни дейности не се харесаха на обикновените банки, които смятаха, че Merrill Lynch навлиза в тяхната територия. Те се опитаха да коригират ситуацията в съда, но не постигнаха нищо. До 1989 г. половината от 304 милиарда долара в сметки на клиенти на Merrill Lynch са прехвърлени към сметки за управление на богатството. Популярността на услугите осигурява на компанията бързо нарастване на печалбите: през 1971 г. те достигат 70 милиона долара годишно (колкото днес са 700 милиона долара), през 1975 г. - 100 милиона долара, а през 1980 г. - рекордните 218 милиона долара. ръководителят на банката Citicorp Уолтър Кристън, един от най-влиятелните хора на Уолстрийт, беше попитан: „Коя е вашата мечтана банка?“ И той отговори, не съвсем коректно по отношение на неговата институция: "Такава банка вече съществува. Дон Риган я управлява." След като направи успешна кариера в Merrill Lynch, Регън напусна поста си на главен изпълнителен директор и отиде да работи в администрацията на президента Роналд Рейгън като министър на финансите.
През 80-те години Регън беше заменен от друг експериментатор, Уилям Шрайер, който също прекара десетилетия в компанията. Той започна да я реорганизира - уволни 2,5 хиляди служители, подсили отделите за сливания и придобивания, подписване и търговия с ценни книжа. Той също така похарчи 1 милиард долара за преместване в нов офис в Световния финансов център (недалеч от Световния търговски център). През 1985 г., под ръководството на Шрайер, Merrill Lynch става една от първите шест чуждестранни компании, на които е разрешено да търгуват на борсата в Токио. Година по-късно тя получава достъп до лондонската платформа и може да търгува 24 часа в денонощието.
Разбира се, имаше и скандали - през 1986 г. например един от брокерите на Merrill Lynch беше заловен в измама. Той ограби голям инвеститор с почти 10 милиона долара, за което беше арестуван от ФБР. Следващата година също беше неуспешна - Merrill Lynch извърши рискови транзакции с ипотечни ценни книжа и загуби 377 милиона долара само за един ден. Печалбите на компанията паднаха рязко и Шрайер трябваше да намали заплатите и бонусите на служителите. Въпреки това още през 1988 г. печалбите отново скочиха до 463 милиона долара.
Развитието на компанията не спря дотук. До средата на 90-те години Merrill Lynch стана най-голямата инвестиционна банка в света, след като погълна английската фирма Smith New Court. Въпреки това постоянното му развитие през края на миналия век и началото на настоящия неминуемо беше съпътствано от скандали: той беше замесен в фалита на Enron, което повдигна много въпроси, а самите служители на Merrill Lynch често измисляха и използваха измамни схеми. Но дори и произтичащите съдебни дела да доведат до многомилионни глоби, те пак не са навредили много на гиганта Merrill Lynch. Подобно на Lehman Brothers, която изглеждаше неуязвима отвън, компанията се срина отвътре.
От величие към гибел
Изглежда, че годините на безкраен успех са накарали ръководителите на Merrill Lynch и Lehman Brothers да отхвърлят известна предпазливост. Те работеха по много различен начин: компанията на Чарлз Мерил се основаваше повече на широка мрежа от брокерски къщи, докато банковите клиенти на Леман бяха големи предприятия. Но и двете институции действаха на един и същи принцип, който беше активно защитаван от последния ръководител на Lehman Brothers, Ричард Фулд: „Поемайте рискове и поемайте колкото се може повече рискове“. Те не можаха да устоят на възможността да спечелят пари от „балона на недвижимите имоти“, който растеше в Съединените щати дълго време и след това внезапно се спука.Само за една година, от юли 2007 г. до юли 2008 г., Merrill Lynch загуби повече от 19,2 милиарда долара и цената на акциите й се срина. На 15 септември миналата година представители на компанията официално обявиха, че компанията, чийто оборот достигна 1 трилион долара, купува Bank of
Америка – само за $50 млрд.
Ситуацията с Lehman Brothers беше по-лоша. Още през март 2007 г. банката отчете печалба от 1,1 милиарда долара за първото тримесечие, а през август затвори отдела си за ипотечно кредитиране и съкрати 1200 служители. Банката загуби почти 7 милиарда долара през второто и третото тримесечие на 2008 г., а до септември акциите й загубиха 90% от стойността си. Ричард Фулд се опитваше да спаси банката или поне така изглеждаше. Той обеща да се отърве от част от активите на Lehman Brothers и да намали бонусите за ръководителите (собствените му бонуси например през последните осем години начело на банката достигнаха 370-500 милиона долара). Фулд прекара целия втори уикенд на септември в офиса си, правейки безкрайни разговори от 6 сутринта до вечерта, опитвайки се да намери купувач или по-скоро спасителя на банката. Но никой не реагира. На 14 септември адвокати, наети от Lehman Brothers, подготвиха молба за фалит, която да бъде изпратена до съда. Хенри Милър, един от най-опитните адвокати по несъстоятелност, участва в това. „Процедурата е като изпращане на имейл", казва той. „Попълнихме заявлението и това беше краят за банката, която стоеше в началото на Уолстрийт. И ето го - цялата й история приключи, вие просто трябваше да натисна бутон на компютъра.Индустрия Инвестиционни услуги Съдба Глава 11 Фалит Основана 1850 г., Монтгомъри, Алабама, САЩ ... Wikipedia
Леман Брадърс- Inc. Rechtsform Incorporated ISIN US5249081002 Gründung … Deutsch Wikipedia
Леман Брадърс- Tipo Privada Fundación Montgomery, Alabama, Estados Unidos (1 ... Wikipedia Español
Леман брадърс- Лого на Lehman Brothers Création Монтгомъри, Алабама (1850) Дати след 2008 г. ... Wikipédia en Français
Леман Брадърс- (Lehman Brothers) Lehman Brothers Bank, история на банката, банкови дейности Информация за Lehman Brothers Bank, история на банката, банкови дейности Съдържание Съдържание 1. общи твърдения 2. История 3. Замайване от успеха на Lehman Brothers 4.… … Енциклопедия на инвеститора
Леман Брадърс- 35° 39′ 37″ N 139° 43′ 44″ E / 35.6604, 139.729 … Wikipédia en Français
Леман Брадърс- Фирма, която някога се смяташе за един от основните играчи в глобалната индустрия за банкиране и финансови услуги, но обяви фалит на 15 септември 2008 г. след катастрофален колапс, причинен от смесица от рискови ипотечни кредити, както и… … Инвестиционен речник
Леман Брадърс- НАС. фирма за финансови услуги; официално Lehman Brothers Holdings Inc ... Речник на Брайсън за писатели и редактори
Сграда на Lehman Brothers- Локализация Локализация Manhattan, New York Coordonnées … Wikipédia en Français
Lehman Brothers Center за жените в бизнеса- Центърът за жени в бизнеса на Lehman Brothers е базиран в London Business School и е съвместно партньорство между London Business School и Lehman Brothers, инвестиционната банка. Визията на London Business School е да бъде водещата... ... Уикипедия
Книги
- Кризата на струпването. Quant Copycats, Ugly Models, and the New Crash Normal, Ludwig Chincarini B.. Рядък аналитичен поглед към финансовата криза с помощта на прост анализ Икономическата криза, която започна през 2008 г., разкри многобройните проблеми в нашата финансова система, от начина, по който ипотечните заеми... електронна книга
- Заблуждавайки някои от хората през цялото време, дълга кратка (и вече пълна) история, актуализирана с нов епилог, Дейвид Айнхорн. Разкриващ поглед към Уолстрийт, финансовите медии и финансовите регулатори от Дейвид Айнхорн, президент на Greenlight Capital Може ли кредитната криза от 2008 г. да бъде сведена до минимум или дори...
Той фалира през 2008 г.
Lehman Brothers Holdings, Inc. Тип Публична компания Списък на борсата NYSE: Л.Е.Х. База Премахнато Причина за премахване фалит, активи в Северна Америка, закупени от Barclays, активи в Европа, Близкия изток и Азиатско-тихоокеанския регион, закупени от Nomura Holdings Наследник Теная Капитал[д] Основатели Хенри Леман, Еманюел Леман[д]И Майер Леман[д] Местоположение САЩ: Ню Йорк Индустрия Финансови услуги Продукти Инвестиционно банкиране
Управление на активиОборот $46,709 милиарда (2006) Чиста печалба $4,00 милиарда (2006) Брой служители
- 28 556 души ( 30 ноември)
Дъщерни дружества Trilantic Capital Partners[д] уебсайт www.lehman.com (английски) Медийни файлове в Wikimedia Commons
История
През 1844 г. 23-годишният Хенри Леман, син на еврейски търговец на добитък, имигрира в Съединените щати от Римпар, Бавария. Установява се в Монтгомъри, Алабама, където отваря магазин за сухи стоки и стоки „G. Леман." През 1847 г., след пристигането на брат му Емануел Леман, фирмата става G. Леман и Брат." С пристигането на по-малкия му брат Майер Леман през 1850 г. фирмата отново променя името си и става Lehman Brothers.
През 1850 г. памукът е една от най-важните култури в Съединените щати. Като се възползват от високата пазарна стойност на памука, тримата братя започват редовно да приемат суров памук от клиенти като плащане за стоки, което води до началото на втори бизнес, памук. В рамките на няколко години този бизнес се превърна в най-важната част от тяхната дейност. След смъртта на Хенри от жълта треска през 1855 г., останалите братя продължават да се фокусират върху търговията със стоки/брокерските си операции.
Семейство Леман също са участвали в търговията с роби в Атлантическия океан през 1850-те години.
До 1858 г. центърът на търговията с памук се премества от Юга в Ню Йорк, където са създадени фабрики и комисионни. Lehman отвори първия си клон на Liberty Street 119, а 32-годишният Емануел се премести там, за да управлява офиса. През 1862 г., изправена пред трудности в резултат на Гражданската война, фирмата се слива с търговец на памук на име Джон Дър, за да създаде Lehman, Durr & Co. След войната компанията помага за финансирането на реконструкцията на Алабама. Седалището на фирмата в крайна сметка се премества в Ню Йорк, където помага за основаването на борсата за памук в Ню Йорк през 1870 г. Емануел е член на съвета на управителите до 1884 г. Фирмата също се фокусира върху нововъзникващия пазар на железопътни облигации и навлезе в бизнеса с финансови консултации.
Lehman става член на Coffee Exchange още през 1883 г. и накрая на Нюйоркската фондова борса през 1887 г. През 1899 г. той подписва първото си публично предлагане на привилегировани и обикновени акции на International Steam Pumping Company.