Финансовые опционы. Основные виды опционов
Сегодня часто можно услышать про такой инструмент торговли, как опцион. Что это такое? Опционы - это тип производных ценных бумаг. Они являются производными, потому что их цена неразрывно связана со стоимостью чего-либо еще. В частности, опционы - это контракты, которые предоставляют право, но не обязательство покупать или продавать базовый актив по установленной цене до определенной даты. Право на покупку называется опционами на покупку, а право на продажу - опцион пут.
Отличие от других вариантов
Люди, знакомые с производными инструментами, могут не замечать очевидной разницы между этим определением и тем, что делает фьючерсный или форвардный контракт. Необходимо понимать, чем отличаются между собой такой договор и опцион. Что это такое? Ответ заключается в том, что фьючерсы или форварды дают право и обязательство покупать или продавать в какой-то момент в будущем. Например, короткий фьючерсный контракт на крупный рогатый скот обязан доставлять физических коров покупателю, если он не закрывает свои позиции до истечения срока. Контракт опционов не несет одного и того же обязательства, и именно поэтому его называют производным.
Инвестиция в опцион: что это такое?
Опцион на покупку может считаться депозитом для будущей цели. Например, разработчик земли может захотеть получить право на покупку пустого участка в будущем, но захочет воспользоваться этим правом, если будут введены некоторые законы о зонировании. Он может купить опцион колл от землевладельца, чтобы приобрести лот на сумму 250 000 $ в любой момент в ближайшие 3 года. Конечно, землевладелец не предоставит такой вариант бесплатно, разработчик должен внести авансовый платеж, чтобы получить это право. Что касается опционов, эта стоимость называется премией и является ценой контракта. В этом примере ее размер может составлять 6 000 $, которые разработчик платит землевладельцу. Например, проходит два года, и зонирование стало одобрено. Разработчик реализует свой вариант и покупает землю за 250 000 долларов, хотя рыночная стоимость этого участка удвоилась. В альтернативном сценарии одобрение зонирования не наступает на протяжении 4 лет, до истечения срока действия этого варианта. Теперь разработчик должен заплатить рыночную цену. В любом случае землевладелец удерживает 6 000 долларов. Это и есть гарантии, которые предоставляет опцион.
Что это такое, когда речь идет о продаже? С другой стороны, опцион пут можно рассматривать как страховой полис. Например, земельный девелопер владеет большим портфелем акций голубых фишек и обеспокоен тем, что в ближайшие два года может произойти спад. Он хочет быть уверенным, что если проявится медвежий тренд, его портфель не потеряет более 10% своей стоимости. Если 500 пунктов в настоящее время торгуется на уровне 2500, он может приобрести опцион пут, который предоставляет ему право продать индекс на 2250 в любой момент в течение следующих двух лет. Если через шесть месяцев рынок упадет на 20%, он имеет возможность продать 250 пунктов по индексу 2250, через год остальное по 2000, и общая потеря составит всего 10%. На самом деле, даже если рынок опустится до нуля, он по-прежнему будет терять только 10%, учитывая его опцион пут. Опять же, покупка опциона обойдется в определенную стоимость (премию), и если рынок не упадет за этот период, она будет потеряна.
Какова ситуация на практике?
Торговля опционами - одна из популярных тенденций на сегодняшних финансовых рынках. Как опытные трейдеры, так и начинающие спешат их добавлять в собственные инвестиционные портфели. Подобно иным торговым платформам или видам бизнеса, вы должны иметь свою стратегию, чтобы последовательно зарабатывать деньги.
Если заниматься этим без стратегии или тактики, которые помогут вам торговать, вы также можете считать себя азартным игроком. Полагаться на удачу совсем не безопасно при такой торговле, поскольку в конечном итоге это не сработает для вас и может привести к потере всех ваших инвестиций. Вы будете нуждаться в твердом методе, который вы сможете применять каждый раз, и который вам поможет сделать правильные прогнозы. Кроме того, вам нужно использовать стратегию, в которой вы хорошо разбираетесь и которая успешно увеличит ваши шансы быть в профите.
Ставка или торговля?
Стратегии обычно можно классифицировать на две группы. Эти категории:
- Стратегии ставок на основе ставок - означают, что инвестор использует исключительно ставки, независимо от того, знаком он с финансовыми рынками либо нет. Такие стратегии применяют несколько тактик, направленных на увеличение вероятности выигрыша. Основанные на данных из новостей, они выступают самым наглядным примером в этой группе.
- Стратегии поведения на рынке - здесь инвестор почти целиком полагается на технические и статистические данные, которые доступны сами по себе или получены в результате исследований. Такие стратегии могут быть сложнее для понимания и применения, но при этом они наиболее надежны, поскольку они объективны. Существуют методики и сигналы для бинарных опционов, созданные для того, чтобы облегчить для вас понимание некоторых данных.
Стратегия фундаментального анализа
Такой способ торговли связан с проведением анализа общей производительности либо атрибутов определенной компании. Как инвестор или трейдер в бинарных опционах, вы заинтересованы в том, чтобы знать о состоянии баланса, прибылях и расходах, и обязательно о движении материальных средств компании, прежде чем вы купите бинарные опционы. Другие факторы, без проверки которых не обойтись, включают наличие претензий со стороны сотрудников и деловых партнеров. Говоря простым языком, эта стратегия анализирует общую картину заинтересовавшего бизнеса, в который вы хотите инвестировать свои акции и временами в общую отрасль.
Стратегия технического анализа
Такой способ торговли очень популярен при сделках с опционами. Его реализация главным образом связана с изучением прошлого при использовании различных параметров, таких как графики и диаграммы. Они применяются с целью предсказать будущую стоимость актива. Данный метод не связан с получением внутренней стоимости актива. Такая стратегия очень полезна в торговле опционами, потому что, будучи трейдером, вам не нужно вникать в финансовые отчеты компании. Из числа инструментов, применяемых в техническом анализе, можно отметить различные сигналы для бинарных опционов и индикаторы (наиболее распространены полосы Боллинджера и скользящая средняя).
Стратегия основных опционов
Эта стратегия довольно популярна среди трейдеров опционов. Она разработана и используется с целью защитить себя от понесения полных потерь на свои инвестиции. Вы делаете выбор валюты либо базового актива, в котором вы заинтересованы, после чего, если цена исполнения будет двигаться в выгодном направлении, вы поместите опцион колл. В то же время вы поместите опцион пут на тот же актив. Такую тактику предлагают и многие брокеры бинарных опционов.
Можно использовать следующий пример.
Вариант валюты GBP/USD идет в 1:4000. Вы устанавливаете опцион колл на 100 долларов, срок действия которого истекает спустя 30 минут. Выплата будет равна 70% и 15%, если вы проиграете. В первые четверть часа актив находится на 1:4015, что хорошо для вас. В это конкретное время вы покупаете опцион пут на тот же актив по цене 1:4015, истекающий через 15 минут по цене 100 долларов США. Выплаты совпадают с выплатами по опциону колл.
По прошествии 30 минут будет два результата. Ваши 30-минутные выигрыши и 15-минутный проигрыш опционов. Вы получите 185 долларов от 70% выигрыша за вызов и 15% утешительного возмещения от опциона «пут».
Все бинарные опционы (независимо от того, колл или пут) означают деньги. Вы будете иметь 340 $ (170 $ + 170 $). Поскольку практически невозможно проиграть оба варианта, общий риск потери в такой торговле составляет всего 15 долларов США.
Алгоритмические и сигнальные помощники
Существуют приложения, предлагаемые разработчиками, которые очень удобны при ведении торговли или осуществлении анализа рыночных данных. Возможно, вам стоит инвестировать в такого помощника. Это приложение устанавливается на вашем компьютере и ищет данные, которые вам следует изучить, а затем анализирует, чтобы найти наилучшие результаты. Зачастую такие программы предлагают опытные брокеры бинарных опционов. Эти платформы полезны тем, что в них применяются одновременно сведения анализа и технического, и фундаментального. Затем компьютер будет выбирать сделку для вас, позволяющую торговать выгодно.
Вы могли бы даже пойти дальше и разработать собственное приложение, которое будет торговать для вас. Вместе с тем вам потребуется обновлять исходные данные регулярно, из них программа выбирает свои аналитические данные. Чтобы пойти этим путем, вы должны иметь обширный опыт и иметь хорошее представление, как зарабатывать на опционах.
Торговая стратегия коинтеграции
На рынке могут быть две акции с высокой корреляционной зависимостью. Это может быть связано с тем, что они находятся в одной и той же отрасли и торгуются на одном и том же рынке, что влияет на многие факторы одинаково. Учитывая высокий уровень корреляции между указанной парой акций, вы заметите, что всякий раз, когда между ними существует разрыв, он вскоре закроется. Разрыв может быть вызван ослаблением одного запаса временно. Главная задача здесь - определить его.
После определения разрыва вам нужно купить опцион колл для слабых акций или пут для актива, если цена акций будет выше. В конечном итоге оба актива придут к корреляционному пути, и это должно стать «точкой выхода».
Рейтинг бинарных опционов
Стратегии, как и инвестиционные варианты, многочисленны, и вы можете получить ту, которая даст вам стабильный выигрыш. Если вы новый трейдер, хорошо исследуйте и определите одну стратегию, которая наилучшим образом соответствует вашему торговому портфелю и схеме. Если вы немного более опытны, вы можете разработать свою личную стратегию либо объединить две уже существующие для создания гибрида. В любом случае вам поможет опытный брокер, который позволит вам не потерять ваши вложения и существенно увеличить профит. Рейтинг бинарных опционов (точнее, компаний, которые занимаются такой торговлей) в настоящее время выглядит следующим образом:
- Olymp Trade - бесспорный лидер не только на российском, но и на международном рынке. Известен своей системой бонусов для новичков и неограниченным демо-счетом, позволяющим пройти качественное обучение.
- Binomo - несмотря на то что с бинарными опционами компания работает всего лишь с 2014 года, ее репутация безупречна. Предлагает уникальные условия для торговли, отсутствующие у других брокеров.
- Utrader - торговая платформа создана специально под русскоязычных трейдеров, наиболее всего подходит для сделок с краткосрочными опционами. Рассчитана на опционы с минимальным депозитом, составляющим менее 10 долларов.
- Finmax - относительно молодой брокер, стремительно занявший верхние строчки рейтингов. Из отличительных черт можно выделить несколько уровней счетов, требующих различный размер депозита. Чем выше уровень, тем больше требуется вложений и, соответственно, больше бонусов и привилегий.
- "Бинариум" - торговая платформа рассчитана на совершение долгосрочных сделок. Из существенных особенностей можно выделить неплохую систему страхования рисков.
Слово «опцион» нередко попадается на глаза в новостях на экономические темы. Особенно часто оно встречается в биржевых сводках. Само понятие опциона появилось достаточно давно, намного раньше возникновения нынешних бинарных опционов. Термин происходит от латинского слова optio, которое в переводе на русский означает «свободный выбор, усмотрение, желание».
Опцион представляет собой контракт, при котором одним из участников сделки приобретается право на совершение покупки или продажи в определенный срок строго оговоренного количества какого-либо биржевого актива. При этом в качестве срока выполнения опциона может выступать конкретное время, либо отрезок времени. Существенный момент: согласно правилам опционов, приобретается именно право на покупку либо продажу, но никак не обязательство совершить сделку.
Опционным контрактом в обязательном порядке определяются следующие параметры сделки:
- Наименование (вид) актива сделки;
- Объем, или количество актива сделки;
- Точное время либо промежуток времени, в течение которого может быть совершена сделка;
- Вид сделки (продажа либо покупка);
- Цена сделки (или «цена страйк») – заранее оговоренная цена контракта.
Виды опционов
В соответствии с направлением предусмотренной сделки, все опционы подразделяются на 2 различных вида контрактов:
- Опцион Call, или Колл – договор, предусматривающий возможность покупки актива.
- Опцион Put, или Пут – договор, предусматривающий возможность продажи актива.
Существует также подразделение опционов в зависимости от особенностей предусмотренных контрактами функциональных возможностей:
- Европейский опцион (или опцион европейского типа) позволяет владельцу воспользоваться правом совершения сделки только в конкретно оговоренный день (в последний день действия договора опциона).
- Американский опцион (или опцион американского типа) дает возможность купить либо продать актив в любой день в течение действия срока контракта (в т. ч. и в последний).
- Азиатский опцион (или опцион азиатского типа) также позволяет воспользоваться правом на совершение сделки в любой день действия контракта, но – по средневзвешенной за весь период действия опциона цене.
Применение опционов
Основными целями использования опционов при ведении биржевой торговли являются и получение спекулятивного заработка.
Хеджирование рисков
В этом случае посредством приобретения опциона участник торгов намеревается застраховать себя от потерь по будущей сделке. Стоимость опциона при этом фактически является оплатой страховки.
Пример 1. Инвестор планирует через месяц (после получения денежного поступления) приобрести акцию, которая сегодня стоит 100 долларов. Так как стоимость акций может вырасти, инвестор прямо сейчас покупает опцион call сроком на месяц по цене $100 за акцию. Сам опцион обходится ему, к примеру, в 2 доллара.
По истечении месяца стоимость акции может вырасти – например, до 110 долларов. В таком случае он пользуется своим опционом и приобретает акцию за 100 долларов, т.е. всего тратит на нее $102 (с учетом стоимости опциона). Если эту акцию тут же продать за $110, то можно сразу же заработать 8 долларов.
Если же цена акции через месяц упала, к примеру, до $95, то инвестор покупает ее по этой цене, не воспользовавшись правом опциона. В таком случае покупка обходится ему в $97.
Пример 2. Инвестор сразу приобретает акцию стоимостью $100. С целью защиты себя от возможного падения цены акции в течение месяца он приобретает опцион put сроком на месяц, на продажу этой же акции по цене $100. При этом сам опцион обходится ему в 2 доллара.
Если через месяц стоимость приобретенной ценной бумаги снижается, к примеру, до $90, то инвестор продает эту акцию посредством договора опциона – за $100. Если он сейчас же купит акцию за $90, то фактически заработает на этом $8. Инвестор сможет воспользоваться правом продажи акций по опциону, даже если их стоимость вследствие банкротства предприятия-эмитента упадет до нуля.
Если же стоимость акций возрастет, к примеру, до $110, то инвестор тем более ничего не теряет, за исключением небольшой премии опциона, которая выступает в роли страховки от убытков.
Спекулятивный заработок
Участник торгов может продать опцион другому участнику по выгодной для себя цене в течение срока действия опционного контракта. Опционы в данном случае выступают в качестве таких же биржевых активов, как , валюты, реальные товары и пр.
Пример. Допустим, инвестор приобрел за 2 доллара опцион на покупку акции стоимостью $100 сроком на 1 месяц. Спекулянт рассчитывает, что цена акции будет расти в течение месяца. Если через 2 недели стоимость акции вырастет до $105, то он может продать свой опцион на покупку акции по $100 уже дороже – за 5 долларов. Таким образом, он зарабатывает на этой сделке 3 доллара. Новый владелец опциона тоже не остается внакладе – ведь он имеет возможность купить через полмесяца эту акцию за $100. При этом ее цена может еще вырасти, а он заплатит за нее с учетом цены опциона все те же $105, которые она стоила в момент приобретения опциона.
Подобные описанным выше операции с опционами осуществляются на биржах каждый день в большом количестве. Опционные контракты являются удобным и эффективным инструментом хеджирования рисков и получения спекулятивного заработка.
Заработок в сети Интернет с каждым днем становится все популярнее. На это есть несколько причин: во-первых, это удаленная работа. Человек, вынужденный каждый день рано вставать и по несколько часов стоять в пробках, с радостью променяет основное место трудоустройства на свободный график в своей собственной квартире. Конечно, у такого заработка существуют и свои минусы: например, новичку будет непросто найти свою нишу, однако следует сказать, что если в реальной жизни человек занимался интеллектуальным трудом, то он без проблем найдет себя и в онлайн-сфере.
Существует множество способов самореализоваться в глобальной сети: от фриланса (работа по найму) до ведения собственного бизнеса. Особняком стоит заработок, связанный с ведением торгов на финансовой бирже. Для многих эта область является чем-то загадочным, так как нет представления о рынках ценных бумаг в Интернете. Между тем перенос биржи на просторы всемирной паутины сделал ее доступной для широких масс пользователей. Если раньше торговать активами мог лишь профессиональный трейдер, имеющий доступ к месту торгов, то теперь этим может заниматься каждый человек - достаточно сделать лишь пару кликов. Наиболее разрекламированным видом биржевых игр является торговля опционами. Наверняка многие встречали рекламу различных торговых площадок, заманчивые предложения брокеров о бонусах на депозит. Стоит и этому доверять. Бинарный опцион - что это такое? Об этих вещах пойдет разговор в статье.
Что такое опцион
Вообще-то это понятие появилось еще довольно давно. После оно было успешно адаптировано на финансовых рынках. Опцион - что это такое? Это определенный договор, по истечении срока экспирации которого возможно несколько исходов, которые и будут определять, в чью пользу закрыт опцион. Иначе говоря, это спор на какое-либо событие. Простейшим аналогом опциона можно считать пари на спортивное состязание. Далее - с появлением возможности торговать ценными бумагами и валютой в Интернете - это понятие приобрело немного другой смысл, хотя суть осталась прежней. Довольно часто встречаются люди, которые, услышав слово «опцион», сразу представляют огромные рынки с и торгами.
Сейчас это не совсем так, и брокеров в некотором роде даже можно считать букмекерскими конторами. Почему это так, рассмотрим ниже.
Бинарные опционы
Наибольшее распространение реальные опционы получили на валютных онлайн-рынках в бинарной, или, как ее еще называют, двоичной форме. Каков общий принцип торговли такими активами? Все предельно просто. Предположим, вы уже зарегистрировались на сайте-брокере и выбрали валютную пару. Далее требуется определить время экспирации опциона - тот промежуток, через который он будет закрыт (здесь возможны разные параметры, от одной минуты до целого месяца), указать стоимость договора и выбрать предполагаемое направление: вверх или вниз. В том случае, если по истечении срока экспирации стоимость опциона в пунктах будет больше (или меньше) той, которая существовала на момент открытия сделки, опцион будет считаться выигрышным. Иными словами, вы получите деньги в том случае, если угадали направление движения графика.
Почему брокеры схожи с букмекерскими конторами
Как уже говорилось выше, многие считают, что торговля опционами сродни ставкам на спорт. Отчасти это действительно так. Схожесть наблюдается, во-первых, с организацией работы: вы делаете ставку, ждете и получаете или не получаете результат. Второй причиной можно считать прогнозируемость (она присутствует в обоих случаях). Конечно, исход спортивных соревнований можно оценивать на уровне здравого смыла: последние результаты, форма спортсмена и так далее. С бинарными опционами такой номер не пройдет. Для того чтобы успешно анализировать поведение рынка, необходимо обладать специальными знаниями. Существуют различные стратегии торговли опционами, которые, при должном уровне профессионализма трейдера, способны приносить постоянный доход. Брокеры, в большинстве своем, являются лишь посредниками между трейдером и реальным рынком, то есть фактически они лишь забирают некоторую сумму от убытка.
Как торговать опционами
Итак, теперь мы можем ответить на вопрос: «Опцион - что это такое?» Хотелось бы узнать, как извлекать прибыль из торговли данными активами. Для начала немного цифр: трейдер среднего уровня со стандартным процентом убыточных сделок в день имеет порядка 100-200 долларов (при условии занятости в течение нескольких часов, большую часть из которых занимают аналитика рынка и подбор стратегии).
Прежде чем открывать сделки, необходимо ознакомиться с данными технического анализа. Если вы имеете экономическое образование, не лишним будет разобраться в теме фундаментального анализа, что увеличит прибыть в разы. В арсенале также рекомендуется иметь несколько подходящих под конкретную ситуацию на рынке.
Что такое анализ
Аналитика является чуть ли не важнейшей частью торговли на финансовых рынках. Здесь действует золотое правило: «Семь раз отмерь, один отрежь», и порой одной сделке могут предшествовать многочасовые подсчеты и подгонки. Изучается график опционов, в учет принимаются важные экономические новости, способные повлиять на ситуацию - и это лишь малый перечень того, что делают трейдеры ради успешной сделки, сумма которой может быть, например, 1000 долларов, а доходность составит порядка 80 %. Одной удачной покупкой он обеспечил себе месячную зарплату рабочего на заводе, и это за пару минут! Конечно, опционы с маленьким временем экспирации плохо поддаются анализу, а прибыть они приносят самую большую.
Технический и фундаментальный анализ
Как уже говорилось выше, существует два вида анализа рыночной ситуации - технический и фундаментальный. Первый советуют всем новичкам, кто только совершает первые шаги в трейдинге. Его данные приводятся на общедоступных ресурсах, где указывается, в какую сторону пойдет график. Иными словами, теханализ использует в своем инструментарии лишь сведения, вынимаемые из поведения графика. Второй вид - фундаментальный. Само слово говорит о том, что изучаются первоисточники, способные объяснить данную рыночную ситуацию. Такую работу могут выполнить исключительно профессионалы. Технический анализ доверяют в большинстве случаев машинам.
Стратегии
Нетрудно догадаться, что для работы на бирже создано множество стратегий, но и здесь есть свои нюансы. Кто-то любит более агрессивную торговлю, когда одной-двумя сделками можно закрыть доход, другие же, наоборот, используют более консервативный подход. Стоит сказать, что не для всех хорошо подходят такие модели. Каждая валюта имеет свое поведение, которое может отличаться от остальных. Рейтинг опционов, которые хорошо «ложатся» на различные стратегии, не изобретен, но известно, что при стабильной экономической ситуации очень хорошо с моделями работает пара евро/доллар.
Заключение
Итак, бинарный опцион - что это такое? На этот вопрос мы дали ответ в статье, однако коснулись данной темы лишь слегка. Ибо мир финансовых рынков настолько обширен, что изучить его полностью невозможно. Но научиться извлекать из него прибыть нетрудно - немного усердной работы, и вас ждет успех.
Итак, мы приступаем к изучению опционов. Для начала необходимо разобраться с терминологией опционов. Так что такое опционы и зачем они нужны?
Теперь попробуем разобраться в этом определении, т.к. сначала сложно что-либо понять. Рассмотрим на примере. Допустим, Вы купили акции на определенный срок. Существует риск того, что эти акции упадут. Можно поступить классическим способом и установить защитный приказ на ограничение убытков. Но, вероятность того, что приказ сработает, а цена затем вырастит достаточно велика. В этом случае мы понесем убыток с большой вероятностью.
Можно пойти другим путем: купить опционы для ограничения убытков. Например, мы купили акции по 100 рублей за штуку. Затем покупаем опционы, позволяющие продать акции по 100 рублей за штуку в любое время. Допустим, цена опциона в расчете на акцию составит 4 рубля (еще цену за опцион называют премией).
Если акции вырастут до 120 рублей, то наша прибыль составит 16 рублей (120-100-4(премия за опцион)=16). В случае падения акций даже до нуля наши потери составят всего 4 рубля – это размер премии за опцион. Если цена упала, то мы просто исполним опцион и продадим акции по 100 рублей (цена исполнения контракта называется ценой "страйк"). Выгоды от защиты позиции опционами очевидны.
В данном примере мы воспользовались правом продать акции по фиксированной цене. Обратите внимание на то, что купив опцион, мы купили право, а не обязанность продать или купить акции (в случае с фьючерсами мы покупаем обязанность купить актив). Если бы мы продавали акции в шорт по 100 рублей за штуку, то тогда нам надо было бы купить опцион с правом на покупку акций по 100 рублей, т.е. цена страйк такого опциона равна 100 рублям.
Виды опционов
В зависимости от того, в какую сторону мы торгуем существуют 2 вида опционов: колл и пут.
Опцион колл (call)
Опцион колл – опцион, дающий право купить актив по фиксированной цене.
Опцион пут (put)
Опцион пут – опцион, дающий право продать актив по фиксированной цене.
Если мы хотим защитить наши акции от падения, то мы должны купить опционы пут. Если мы играем на понижение, то защищаем свою позицию от повышения цены опционами колл.
Еще одной важной характеристикой опционов является их стиль. Стиль может быть американским, европейским и азиатским. При этом географическая привязка опциона не имеет значения, например, можно купить американский опцион на европейской бирже.
Американский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен держателем на протяжении всего времени владения с момента покупки.
Европейский стиль опционов – опционный контракт может быть исполнен только по истечении срока жизни опциона.
Азиатский стиль опционов – опцион исполняется по средневзвешенной цене за весь период жизни опциона на протяжении всего времени с момента покупки.
На сайте Gerchik & Co вы найдете подробное описание торговли опционами .
Спекулянтов привлекает рынок опционов благодаря его возможностям. Первая причина - это большая доходность по сравнению с рынком акций и большая прозрачность по сравнению с рынком Форекс (не секрет, что на рынке Форекс существует большое количество мошенников).
Высокая доходность операций достигается за счет эффекта плеча, хотя на самом деле, никакого плеча здесь нет. В прошлом примере мы купили акцию за 100 рублей и продали за 120, а также опцион пут за 4 рубля и заработали на ней 16 рублей или 16%. Неплохо для одной сделки.
Но, если просто купить за 4 рубля опцион пут с ценой страйк 100 рублей и исполнить его, когда цена достигнет 120 рублей мы также получим 16 рублей (120-100-4=16). Но, доходность составит не 16% как в случае с акциями, а 400% (16/4*100%=400%)! Такая фантастическая доходность получилась при изменении цены акции всего на 20% ((120-100)*100%). Вот это и заставляет трейдеров переходить с акций на опционы.
Вторая причина выбора опционов – различные опционные стратегии торговли от защитных до агрессивных. Наиболее популярные стратегии будут рассмотрены в следующих материалах.
Опцион – это дериватив, контракт между двумя инвесторами или же инвестором и биржей. Он определяет возможность приобрести или продать базисный актив по установленной заранее цене в будущем.
Существуют различные виды опционов по действию:
Call options – реализует возможность приобрести через время по установленной за ранее цене вне зависимости от текущих котировок;
Put options – возможность продать через время по фиксированной цене.
По способу исполнения:
- Американский – можно реализовать в любой момент в течение указанного периода времени согласно договору.
- Европейский – реализовать право на покупку или продажу можно только в определенную дату, указанную в контракте.
- Бермудский – гибридный пример опциона. Возможность исполнения доступно только в некоторые оговоренные спецификацией дни.
Кроме этого опционы могут заключаться как посредством биржи и клиринговых компаний, так и непосредственно между двумя заинтересованными сторонами. Последний вариант именуется внебиржевым взаимоотношением. Он может заключаться на свободных условиях, полностью удовлетворяющих потребности и интересы сторон. Внутрибиржевый расчет опциона выполняется в соответствии с подробной и строгой спецификацией. Ответной стороной для любого из них является сама биржа. Для максимальной лояльности и охвата всех интересов участников биржевой торговли существует огромное количество разнообразных спецификаций и вариантов.
Разобраться поначалу достаточно сложно, однако опционы это одни из основных финансовых инструментов, которым можно застраховать себя от обвала рынка, то есть хеджировать риски, провести диверсификацию инвестиционного портфеля, а также повысить ликвидность своих инвестиций. Выполнять большинство действий, связанных с приобретением и продажей ценных бумаг различными видами контрактов с отложенным действием и задействованием меньшего количества собственных средств.
Основное отличие от прочих деривативов, договоров с отложенным сроком исполнения, это то, что опцион дает одной стороне, которая приобрела его, лишь право, но не обязательство выполнять оговоренное действия. Напротив, другая сторона, выписавшая конкретный вид опциона (подписчик) обязан в случае изъявления желания другой стороной купить или продать по установленной цене, даже если она отличается от рыночной. В обратном случае если никаких действий не выполняется, то подписчик получает, а держатель теряет только премию за предоставление договора, больше никаких действий не совершается.
Два простых примера использования
Случай первый . На руках у инвестора имеется пакет акций купленный им по $10. Через некоторое время они поднялись и стоят уже $35. Чтобы обезопасить себя от возможного падения, инвестор может приобрести опцион, дающий право на продажу необходимого количества акций через полгода по $35, заплатив за это $4. Получается, что даже если рынок пойдет в обратном направлении, и акции вновь подешевеют, то инвестор сможет продать акции по максимально выгодной для себя стоимости. Если же акции останутся на том же уровне или вырастут, то он остается с прибылью только за вычетом премии. Фактически с помощью опциона put, можно застраховать достигнутый результат.
Случай второй . Предполагая, что акции в будущем могут вырасти в цене, инвестор может приобрести не сами акции, а опцион дающий право на покупку ценных бумаг по цене равной текущей, только через определенное время. Если акции, как и предполагалось, вырастут в цене, то инвестор может реализовать свое право и получить доход. Только в этом случае прибыльность будет на порядок выше, чем, если бы он приобрел акции с самого начала, ведь изначально он потратил только средства на покрытие премии за опцион.
Применимость отдельных видов опциональных договоров и польза от них гораздо шире представленных примеров. Учитывая, что на современных рынках в качестве базисного актива может быть фактически что угодно, что поддается оценке, котируется или просто прогнозируется на бирже и вне ее. Начиная от ценных бумаг, облигаций, индикаторов и заканчивая фьючерсными договорами и прогнозами погоды.
Основные характеристики
Оценивая тот или иной пример опциона, инвестору важно знать естественно полную спецификацию к нему, наиболее существенные характеристики можно перечислить следующим списком:
- Премия (Prt)
- Оговоренная цена (K)
- Срок действия (T)
- Единицы изменения (M)
- Волатильность актива в цене
- Маржинальное обязательство (Margint)
Именно эти параметры чаще всего может видеть инвестор в таблицах котировок, и при рассмотрении в плане выбора наилучшего варианта. Согласно перечисленным данным уже можно составить представление об этом виде договора и оценить его выгоду.
Используется деление на классы, в которых объединена совокупность схожих по виду контрактов с одинаковым активом в основе. Классы подразделяются на серии, где собраны опционы определенного класса с идентичной ценой исполнения и рассчитанные на реализацию в одно и то же время.
Биржевые опционы чаще всего формируются сериями 4 раза в году со временем истечения через три месяца после запуска. Последним днем торговли становится третья пятница в месяце истечения срока действия, а сам опцион закрывается на следующий день.
Спецификация
Для каждой серии биржа устанавливает спецификацию, в которой четко прописаны все основные параметры и характеристики, а также описываются расчеты и подробные формулы для оценки котируемой стоимости, размера премии и т.д. Именно там можно определить, что такое опционы данной серии и как их использовать, указываются следующие параметры:
- стиль договора
- единицы измерения
- даты исполнения, последний день торговли и т.д.
- множитель
- способ котирования контракта и тик – минимальное изменение
- стоимость одного тика
- оценка дериватива на конечную дату использования
- пределы цены исполнения
- правила выплаты подписчику
- время проведения торгов, перерывы на клиринг и т.д.
- процедура исполнения
- расчет маржинального обязательства подписчика
- ограничения, накладываемые на данный вид контракта
Необходимо изучить спецификацию, чтобы понимать принцип расчета опциона, характер изменения цен и естественно назначение базисного актива. Особенно, если речь идет о таких расчетных деривативах, как индексные опционы, которые охватывают одновременно целый пакет финансовых инструментов.
Расчет премии
Если рассматривать, что такое опцион простыми словами, то премия – это его стоимость. Именно она котируется на бирже посредством голосовой торговли или удаленно по телефону, ордерами через программную торговую платформу. Изначально стоимость договора устанавливается биржей по заданному алгоритму, в котором задействованы такие значения, как текущая цена и оговоренная стоимость по данному виду контракта, срок до исполнения, объем.
Премия состоит условно из двух частей: это внутренняя и временная стоимость. К моменту окончания срока действия остается только внутренняя стоимость, которая определяет отношение текущей оценке (спот) и договорной (страйк). Когда говорится, что опцион в деньгах это означает, что после реализации своего права держатель получит прибыль, с опционом колл – это означает, что стоимость актива выросла, с опционом пут – соответственно снизилась.
Когда говорится, что опцион «при своих», значит цена базисного актива не изменилась. Оставшимися случай, если при реализации права получиться лишь убыток, говорят, что он «без денег».
Маржа
Если премия по опциону это плата держателя за приобретение контракта, то маржа это гарантийное обязательство, которое предоставляет подписчик. Маржа подтверждает обязательство подписчика выполнить требования, указанные в спецификации. Это может быть поставка товара или перечисление средств при исполнении.
Рассчитывается маржа на основании стоимости опциона, актива и волатильности котировок по этому виду договоров. Маржа может составлять часть от стоимости всего контракта, например 10-20%. Эти средства не списываются со счета подписчика в клиринговой компании, где он обслуживается, а только блокируются на все то время, пока не выполнена экспирация опциона любым доступным образом.
Использование опционов
Опцион покупается инвестором из расчета получения прибыли или как часть инвестиционного проекта, хеджирования рисков. При этом естественно базой для принятия решения будет прогноз о соответствующем изменении стоимости актива, при котором реализация права принесет доход больший, чем размер уплаченной премии. При благоприятном стечении обстоятельств на момент экспирации опциона европейского типа или в удобный момент для американского, проводится экспирация контракта с реализацией оговоренного действия.
В противном случае опцион ликвидируется офсетной сделкой или по истечении срока исполнения автоматически биржей. Держатель при этом теряет лишь средства в размере премии. Собственно экспирация опционов это как раз выше перечисленные действия, которые приводят к завершению его действия.
С другой стороны можно стать подписчиком. Логичнее всего при этом подписать целый ряд опционов «без денег» в расчете на существенное изменение стоимости актива, при котором новые держатели не будут реализовывать свои права на приобретение или продажу, в результате чего подписчику достается премия в полном объеме. Как вариант даже реализация действия предусмотренного договором может принести прибыль, если подписчик имеет возможность выполнить свою часть договоренности с выгодой для себя.
Стратегии имеют безграничное количество вариаций, в зависимости от целей которые ставит перед собой инвестор или спекулянт. Различные виды опционов, их многообразие и распространенность ложатся в основу сложных и продуманных стратегий, призванных наименее рискованными путями получить прибыль.